作为证券化基础资产商标的优势

毋庸讳言,随着市场经济的不断发展,商标已成为企业一种重要的无形资产,作为证券化的基础资产优势商标主要体现在以下几个方面。
1.商标的权利状态明确
商标作为基础资产,相较于作品和专利技术而言,具有权利状态明确的优势。一方面,对于作品而言,其著作权的取得并不需要审批或者登记公示,而是适用权利自动生成的规则,这就导致其权利归属的主体在多数情况下难以确定。对于实用新型、外观设计专利而言,采用的是形式审查规则5,这类情况下,由于申请案的专利性未被审查,专利质量低,保护范围不明确,第三人难以确定其权利的有效性,因此其权利容易存在瑕疵,导致侵权纠纷或者专利权无效情况的发生。而我国《商标法》规定商标采用注册取得制度,只有经过商标局核准注册的商标,该商标的申请人才能取得商标权,因此,商标权的权利归属较为明确。另一方面,每个商标指向的都是唯一特定的产品或服务,所以每一个商标仅能由一个自然人或者法人拥有商标权。而著作权法中存在职务作品、合作作品等,专利权法中亦存在职务发明、合作发明等,这就使得权利归属问题变得复杂,容易产生权利归属不明确的问题。并且权利不是由一个主体独自拥有时,权利的范围则会变小,进而会直接影响到资产可产生的现金流量的大小。
2.商标权保护期限可以续展
期限性是知识产权财产权利的共性,因此必须明确计算拟进行知识产权证券化的客体权利的剩余保护期限,确保这一权利在证券化的过程中不会过期而影响资产池的稳定性,并导致证券发行失败。商标作为资产证券化基础资产的最大优势在于,尽管我国《商标法》规定的商标权有效期为10年,但有续展的规定,即商标权期限届满之前,商标权人可以通过申请续展再次获得10年的有效期,且续展无次数限制,这实际上是我国对依法使用的商标权提供了无限期的保护。6而我国《专利法》规定发明专利的保护期为20年,实用新型和外观设计专利的保护期均为10年,自申请之日起算。我国《著作权法》规定公民作品的著作财产权的保护期为作者终生及死后50年。商标权保护期限可以续展,对商标资产证券化而言的另一个益处在于,可重复使用商标资产进行证券化融资。一般的证券化基础资产,如收费收益权,一旦该项收费收益实现后,证券化融资过程完成,收费收益权消失。比如入园凭证类资产证券化,一张门票费用的收益权实现后,这张门票即丧失了价值。相反地,当商标权人利用商标资产作为基础资产进行证券化时,当该证券清偿期届满且支付完毕时,该商标资产尚未消失,且其价值比融资前更高,从而可以重复被利用,在增长后的资产基础上进行第二次证券化融资,这种重复进行证券化融资的特性,是一般的金融债权作为基础资产所无法比拟的。7
3.商标资产具有增值性
一般来说,质量上乘、市场口碑优良的产品更能获得高的市场占有率和强劲的竞争力,便能产生持续的现金流,进而增加未来现金流量的稳定性。8因此有学者认为,对于商标权来说,适合证券化的基础资产应该是在一定区域或某一行业拥有稳定的消费者群体的驰名商标。9然而本文则认为,由于商标具有增值性,因此,只要是能产生可预见的、稳定的现金流的商标,均适合资产证券化,不仅仅局限于驰名商标。商标的增值性体现在,商标资产的价值是其所依附的商品的一种附加价值,因此,商标资产的附加价值随着商标资产形成阶段的升高而增高,随着其商标个性的增强而增强。10换言之,任何企业,只要对其注册商标进行使用,并持续投入资金和精力运营,该注册商标资产价值就会不断提升。当然,由于投资力度、投资方式、市场环境等客观因素的差异,不同企业的商标资产的量会有不平衡的发展,即重视商标资产培育的公司就有丰厚的商标资产,而有的公司商标资产就比较薄弱。而“驰名商标”无非就是资产数量比较大或特别大的商标,“一般商标”只是目前资产数量比较小的商标。经过努力,一般商标也会逐渐成长为知名度高的商标。
商标资产的价值具有不断增值的特征,随着市场化手段的运作,商标的知名度不断扩大,产品销售量也不断增长,商标所具有的无形资产价值也就会增加。传统的市场运作手段主要是通过许可等形式挖掘和发现商标资产的价值,而资产证券化作为一种新形式,对商标资产价值的提升具有强大的推动作用。通过商标资产证券化,一方面能够为企业筹集资金,另一方面也能为企业的品牌建设打下良好的基础。同时,挂牌上市也能使企业更全面的被社会各界所知悉,推动企业向管理现代化、市场国际化的方向发展,企业也能拥有充分的资金去经营商标,使得企业商标在健康的环境下良性发展,让不知名的商标发展成为驰名商标,让驰名商标的知名度持续稳定,最终促成企业的发展壮大。
正因为商标资产具有增值性的特点,也降低了商标资产证券化的门槛。相比之下,专利权的客体是具有新颖性、创造性和实用性的解决某一实际问题的新技术方案和新的发明创造。因此,企业若想将专利作为基础资产进行证券化,前提是要拥有足够的研发人员,并需要投入大量的研发经费,以获得足够创新的充分数量的专利来构建资产池。而进行商标资产证券化,只需要企业拥有商标权即可,不要求企业已经投入大量人力、财力培育出了商标的知名度,反而可以通过商标资产证券化的运作,提高商标的知名度,打造出企业的品牌及其整体实力。
4.商标具有品牌延伸性
品牌延伸是企业将某一驰名或具有市场影响力的成功商标的商誉扩展到其生产的其他产品上,凭借现有成功商标推出新产品的过程,旨在以更低的营销成本占据更大的市场份额。相应的,商标的品牌延伸策略是将现有成功的商标,用于新产品或修正过的产品上的一种策略。11比如“华为”商标已经在消费者当中形成了“优质智能手机品牌”的形象,因此将华为商标延伸到电脑、智能手表、智能家电等智能产品领域,消费者也自然会认可其商品的质量。运用商标的品牌延伸策略,借助企业已经具有良好市场声誉的商标的影响力,推出新产品,省时省力,符合市场经济规律。在快速、成功地将新产品推进市场的同时,又能扩张原有商标的影响力范围。因此,对于企业而言,特别是中小企业,通过商标资产证券化获得融资之后,培育出一个甚至多个知名商标,进而通过商标的品牌延伸策略,实现商标资产的转移与发展,增加商标积累,强化企业资本增长趋势,最终使得企业形成规模优势,获得经济效益。

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